为什么我们期待比特币 ETF？

ETF这个东西等了好多年，怎么能让我们这么期待呢？

正如大家所预料的那样，昨晚的 ETF 批准仍然失败。让我们下一次继续期待吧。但是昨晚有一件有趣的事情要谈比特币ETF比特币ETF，那就是昨天看到评论说，为什么人们期待 ETF？难道他们不能自己购买比特币吗？

答案是：是的，他们只是不会自己购买。

当然，也不是他们傻到不下载coinbase这样的软件，而是他们认为直接购买比特币风险很大，持有也很麻烦。大多数机构投资者和个人投资者只需要有人帮助他们购买比特币。

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这有点违反直觉，但不要相信。如果我告诉你，有一个机构通过“为别人买比特币”的业务赚了近亿美元，你信吗？如果你看过我的微博什么的，你应该知道我说的是哪一个，也就是灰度。

Grayscale 是最知名的比特币信托提供商。他们的信托产品叫做“GBTC”，可以直接被谷歌访问，也已经通过了SEC的审核。可以说不存在监管风险。

你看到的$13.$13就是每个信托的价格，灰度的每个比特币信托代表0.00098425BTC。经过简单的心算，大家都知道，这个信托有比较大的溢价。

我第一次发现这个东西时，我觉得它很神奇。我买了比特币，把一个比特币分成一千份，然后把它作为信托产品卖给客户。还有溢价吗？而且还有2%的管理费？

是的，太神奇了，而且这个东西还是很流行的：

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事实上，从灰度良好的市场表现我们可以看出，美国的主要成熟投资者和机构投资者似乎并不喜欢直接购买比特币，而宁愿单手购买灰度GBTC。为什么？

事实上，很多人都想投资比特币。他们既有需求也有热情，但他们需要他们信任的机构和资金来为他们提供服务。直接购买比特币在传统概念中被妖魔化得太严重了。很多人都认为购买比特币很容易被骗。

我之前说过，当富达进入市场提供托管服务，而 Bakkt 开门做生意的时候。投资者都有比特币的投资需求，但是目前我们这三大对他们来说还是很疯狂的，即使像Coinbase一样对他们来说也是很疯狂的。他们喜欢高盛、摩根大通、富达、纽约证券交易所等为他们提供比特币购买服务，即使价格昂贵。

事实上，这种情况不仅在美国如此，在国内外也是如此。事实上，我国的情况更为严重。所以，我还是希望有更多的传统机构进入市场，提供比特币购买服务。

那么你可能会问，他们为什么会进来提供这样的服务？理论上，传统金融机构不应该太喜欢比特币这样的新事物。

其实原因很简单，因为“为别人买比特币”的业务，未来有望成为一项非常赚钱的金融业务。毕竟灰度已经从中赚到了小1亿美元，现在的溢价率这么高。可以说它仍然处于“供不应求”的状态。

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事实上，Grayscale 表示，他们 60% 的投资者都是机构投资者。机构投资者投资最重要的是什么？是财务安全。如果你管理基金或为基金工作，当你决定投资比特币时，你会选择去交易所购买比特币吗？我觉得很难做出这样的决定，而且客户觉得不可靠。

因为这相当于把机构的钱带到了一个不受监管的地方。如果你买了硬币然后去你的钱包，这不是很有趣吗？事实上，这也是目前很多大资金无法真正投资比特币的原因，因为他们在等待机会，即传统交易所可以提供比特币购买服务，传统金融服务商可以提供比特币托管凭证服务。

所谓“机构投资者”，大部分时候是在帮助客户进行投资，所以资金的安全性和“看得见的”安全性是最关键的。这也是为什么我们认为比特币尚未获得大规模机构投资的原因，尽管我们有理由相信比特币已经在众多机构的关注名单上，随时准备加入资产配置。

这就是我们需要比特币 ETF 的原因，因为它可以打开一扇门。门外是投资人，他们疯狂地探进来，被一扇门挡住了。只要门打开，他们就可以冲进去。

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我总觉得2020年OTC投资者的激情需要一个大事件来打开潘多拉的盒子，释放比特币的大牛市。'17 是 CME，今年或明年会是什么？纳斯达克？纽约证券交易所？伦敦证券交易所？ETF？

让我们等着看。

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