股票指数

2020年以来，受新冠肺炎病毒在全球蔓延和国际油价暴跌的影响，美国股市暴涨暴跌，尤其是在3月9日，美国道琼斯指数暴跌2013点，创纪录最大跌幅道琼斯工业指数什么意思，触发熔断。

那么这个股票指数到底是什么意思呢？在本文中，我将向您简要介绍股票指数。

我们首先介绍一个历史最悠久的股票指数——美国道琼斯指数。我们可能经常看到这个词，表示琼斯指数上涨或下跌了多少，它的真正含义是什么？

文章介绍

一、纽约证券交易所的由来

要说琼斯指数，就必须先说纽约证券交易所在美国的成立。

世界上最早的证券交易所在荷兰。当时东印度公司为了出海发行股份并成立了董事会。

所以美国成立后，美国人自然也会建立股票市场。 1790年，美国费城建立了美国第一家证券交易所——费城证券交易所，简称费城证券交易所。

美国股市刚成立的时候，因为不是很规范，所以有一些丑闻。后来人们想，如何规范股市？

1792年，在美国纽约的华尔街，24位股票经纪人聚在一起，在一棵梧桐树下签订了一份协议，这就是著名的梧桐树协议。

梧桐树协议规定了证券交易的一些基本原则。比如每个证券商只和其他证券商交易，也就是说，我不亲自和你交易，如果你没有资格，我不会和你交易；其次，这些券商还必须签署梧桐树协议；而且每笔交易，抽取的佣金不能低于0.25%，这是他们当时签订的协议。

这份协议签订后，大量的经纪人聚集在华尔街旁边的梧桐树下进行交易，慢慢地这里成为了最早的证券交易所。直到 1863 年，华尔街这个地方才正式更名为纽约证券交易所，也就是现在的纽约证券交易所。

这就是美国股市最初的建立方式。那么道琼斯指数是怎么回事？

二、道琼斯指数的由来

在 1980 年代，技术还不是很发达，因此了解股票的价格非常重要。难，现在想知道股价，上网看手机就知道了。但当时人们并不知道，要知道股票的价格，你必须去交易所看那个牌子上的价格，或者你打电话给经纪人，问他股票的价格是多少，你帮我买还是帮我卖，很不方便。

而且股市存在很强的羊群效应，即一旦大部分股票下跌，你的股票就有可能下跌，所以人们迫切需要了解股市的整体情况。怎么样。

问题是有些股票上涨有些股票下跌。如何快速了解股市的整体情况？这时出现了一位智者，他的名字叫查尔斯·亨利·道。

此人是初中未毕业的人。他和另一个名叫爱德华琼斯的合伙人一起创办了一家公司。这家公司的名字是道琼斯公司。

道琼斯公司的开端很悲惨，只有一间办公室、一台打印机和一部电话。那么他们的工作是什么？它只是给不同的人打电话，告诉他们今天的股票是涨还是跌。

然后他们想设计一个程序，让人们可以快速了解股票的涨跌，于是他们编制了一个指数，该指数于 1896 年 5 月 26 日正式开始编制。

这种编制指数的方法其实很简单，就是他选取了美国最重要的12只工业股。当时的行业代表着先进生产力的方向，所以他选择了最重要的12只工业股。 , 这12种工业股包括棉花生产、糖生产、烟草生产以及电器等工业股。

12 位道琼斯指数创始人：

美国棉花石油公司

美国糖业公司

美国烟草公司

芝加哥天然气公司

蒸馏和牛饲料公司

Lacled 煤气灯公司

全国牵头公司

北美公司

田纳西州煤炭、钢铁和铁路

美国皮草公司

美国橡胶公司

通用电气

把所有这些工业股票的价格加起来除以 12，取平均值，得到一个平均价格，称为道琼斯指数。道琼斯指数实际上是这 12 只股票价格的总和，然后除以股票总数。

然后在第一天，它得到了 40.94 分。如果一只股票上涨而其他股票不变，那么指数就会明显上涨，如果大部分股票下跌，指数就会下跌。有涨有跌，就看涨跌了。我们可以了解股市的整体状况。

后来，他每天在自己的一份报纸上发布该指数，该报纸后来成为著名的《华尔街日报》。所以华尔街日报实际上是由道琼斯和其他人创立的。

华尔街日报

当然，这种编制方法会有很多问题，比如前12只股票太少，现在美国有几万只股票，所以在1928年，道琼斯指数扩大了，从原来的12只扩大到30只，一直保持到今天。

而在 1928 年 10 月 1 日，它的收盘点正好是 100 点，所以这一天被称为基准日，也就是基准日，道琼斯指数是 100 点，现在如果是 29000 点，可以计算涨了多少次，很方便。

当然，30只股票的数量一直保持到今天，但30只股票的内容是不断变化的，有些股票可能是公司管理不善，或者行业下滑。 ，把它踢出去，然后放回一个新的股票。

2018年，12只股票中最后一只原股通用电气终于被踢出。这样一来，当时道琼斯指数的30只股票就不一样了。 12只股票已被交换。

并且在踢出的过程中，会通过一些方法进行设计，使得点数不会因为个股的变化而变化，不会出现一个个股的变化导致指数下跌点突然涨跌，不是这样的，还是因为有一些拆股，1股变成10股，价格下跌，也会通过一些方法设计，让这个指数点保持不变，所以点的增加一定是由股票价格的上涨引起的。然后你可以直接看到平均价格从这个点上涨了多少。

我们不妨算一算。 1928年是100点，92年后，今年2月道琼斯指数创下29551点的历史新高，那么平均回报率是多少？

其实这并不难计算。如果平均每年的收益率为r，那么每年的收益率为：100*(1+r)的92次方=29551，最后你会计算出这个r的值大约< @6.37%。

也就是说，如果你持有的股票是道琼斯指数股票，如果你按照这个比例持有，那么最终的结果就是你每年平均会得到<@6.37%的回报收入。

<@6.37%其实也不算低，10年多可能会翻一番，所以这其实是一个不错的回报率。而且比较起来，美国的通货膨胀率还是比较低的，所以你有这个回报率，其实还是蛮不错的。

三、加权平均

批评道琼斯指数的人很多，说琼斯指数是最古老的股票指数，但它有一些问题。

首先是这种指数对高价股的影响很大。比如有一只股票，它的价格是100元/股，另外一只股票是1元/股，很有可能他们的股本不一样，我公司值100元，如果你发行一股，你的公司价值100亿，但是你发行了1000亿股，所以每只股票的价格都不一样。很可能是股份数量不同，不代表公司的价值。那么你的股价就特别高。股票，它的涨跌会对整个平均价值产生非常大的影响。反之，如果低价股翻倍，对这一点的影响不大，所以这并不能很好地反映股票的实际情况。条件。

还有一个问题，就是道琼斯指数的样本太小，只有30只股票，但实际上美国股市有几万只股票，所以用了30只股票代表几万只股票，这不是也不合理吗？

因此，为了更仔细地描述股市的情况，人们使用另一种方法来计算股票指数。这是现在更常用的标准普尔 500 指数。

标准普尔 500 指数是 500 只股票的集合，它聚集了美国的各种公司，并用它的加权平均来反映股市的整体情况，当然，它是按价格计算的。

还有纳斯达克综合指数。纳斯达克代表高科技股票。它将按照加权平均法取纳斯达克交易所上市的所有股票，也就是市值。权重大就大道琼斯工业指数什么意思，市值小就小，然后计算一个加权平均来计算一个指数。通过这种方法，我们可以更准确地反映股市的情况。

那么，前面讨论的断路器不是断路器。其实不是道琼斯指数，而是标普500指数，是加权平均指数。

四、索引断路器机制

说起熔断，美股的熔断是怎么来的？就是因为有时候股市暴涨暴跌太多，所以就融化了。例如，2020 年 3 月 9 日，美国股市暴跌 2000 多点。就积分而言，是历史上最大的跌幅，但并不是最大的跌幅。

最大的跌幅发生在 1987 年 10 月 19 日，也就是星期一，道琼斯指数下跌了 22%。那可能是因为股市的羊群效应，就是一旦大家看到股市下跌，就会疯狂抛售。

后来，为了防止类似情况发生，美国人想出了一种机制，叫做断路器。也就是说，如果标准普尔 500 指数在一个交易日内下跌 7%，则停止交易 15 分钟。 15分钟后恢复交易，给人一个缓冲期，也就是第一次熔断；然后如果跌至13%以上，将再暂停交易15分钟，称为二次熔断；那么如果跌幅超过 20% %，则全天交易结束。

2020 年 3 月 9 日，标普 500 指数跌幅超过 7%，因此暂停交易 15 分钟，这是历史上第二次熔断。第一次是在 1997 年金融危机期间。所以有很多人说我们见证了历史。

其实，中国股市也有熔断机制。 2015年中国股市暴跌，所以证监会决定说我们是否也制定了熔断机制，如果跌5%，我们停牌多久，跌7% , 我们将提早结束当天的交易。因此，它于 2016 年 1 月 1 日实施，连续两次断路器。后来证监会觉得这样不行，再次暂停交易规则。

风险提示：以上内容所涉及的股票名称仅作为案例研究参考，不构成对您的投资交易的任何交易建议。根据此进行买卖，风险自负。股市有风险，投资需谨慎！